我國母嬰消費產(chǎn)業(yè)正在迎來高速發(fā)展期。隨著產(chǎn)品日漸豐富，渠道對消費者的影響力不斷增強，產(chǎn)業(yè)資源開始向渠道端集中，渠道擴(kuò)張成為當(dāng)前和未來一段時間行業(yè)發(fā)展的主題。母嬰連鎖業(yè)態(tài)是線下渠道中成長最快的細(xì)分領(lǐng)域，我們看好以購物中心為載體的直營連鎖模式，建議關(guān)注龍頭公司。
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母嬰消費產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，人口因素和消費升級是主要驅(qū)動力兒童產(chǎn)業(yè)研究中心報告顯示，2016 年中國母嬰商品交易規(guī)模達(dá)2.2 萬億元，2010-2016 年CAGR 達(dá)14.2%，且增速持續(xù)提升，未來10 年或?qū)⒈３?0%-30%的高增長率。我們認(rèn)為需求提升的驅(qū)動力主要來源于兩方面：一是育齡人口增加疊加二胎政策造成人口出生數(shù)量回暖，二是人均可支配收入提升帶來消費升級。
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產(chǎn)品和服務(wù)雙升級，渠道融合是趨勢
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母嬰消費產(chǎn)業(yè)圍繞孕、嬰、童三類群體的衣、食、住、行、用、玩、教等多種需求，品類豐富多樣。我們認(rèn)為產(chǎn)品品牌化和服務(wù)需求提升是未來的兩大趨勢。國內(nèi)母嬰商品銷售渠道可分為線下和線上兩大類。線下渠道主要包括母嬰連鎖店、商場/百貨、超市等，其中商場/百貨和母嬰連鎖店是主要線下渠道；線上渠道主要包括社區(qū)電商、綜合電商和垂直電商，以及海淘和品牌官方網(wǎng)店等，其中大型綜合電商平臺占據(jù)絕對優(yōu)勢。隨著產(chǎn)業(yè)發(fā)展，線上和線下渠道正在趨于融合，未來有望形成全渠道的新零售業(yè)態(tài)。
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母嬰連鎖業(yè)態(tài)高速成長，渠道加速集中
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中國母嬰連鎖市場規(guī)模自2006 年的182 億元增長到 2015 年的1,056 億元，CAGR 達(dá)21.6%，高于母嬰消費行業(yè)整體水平。母嬰連鎖業(yè)態(tài)在線下渠道中的份額快速提升。我們認(rèn)為這一趨勢長期可持續(xù)。從競爭格局來看，目前國內(nèi)連鎖母嬰市場集中度較低，龍頭公司多以區(qū)域性覆蓋為主，尚未形成覆蓋全國的壟斷性優(yōu)勢。同時，龍頭公司正在加大門店布局?jǐn)U張力度，市場份額快速提升。從業(yè)態(tài)發(fā)展來看，母嬰連鎖除了在商品銷售方面綜合協(xié)同性強，還可向多個業(yè)務(wù)方向延伸，如客戶服務(wù)、供應(yīng)商服務(wù)、異業(yè)引流等。我們看好以購物中心為載體的直營連鎖模式。
轉(zhuǎn)載文章來自中財網(wǎng)（有刪減），僅代表作者個人觀點。
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